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无锡晶海冲刺北交所，但信披的质量可能需要提高
无锡晶海氨基酸有限公司(证券简称无锡晶海；证券代码:
7.NQ）主要从事氨基酸产品的研发、生产和销售。目前，该公司正在冲刺北京证券交易所的IPO。
根据招股说明书，无锡晶海是一家全国性的专业新型“小巨人”企业。其主要产品包括支链氨基酸、色氨酸、苯丙氨酸、脯氨酸等，可广泛应用于医药、食品、保健品、日化等领域。公司氨基酸原料药系列产品种类和生产规模位居行业前列，国内市场份额较高，超过30%。
目前，无锡晶海拥有19项授权发明专利，其独立董事陈坚深入参与发明专利。2020年至2022年，陈坚历任江南大学校长、江南大学生物工程学院教授、学术委员会主任、无锡晶海核心技术。L-在此期间，江南大学获得了组氨酸制备技术。陈坚作为发明人的发明专利，“一种通过分批补充提高废弃生物质转化为乙酸产量的方法”和“一种全细胞转化生产”α-酮异己酸的方法分别于2011年和2019年转移到无锡晶海。
报告期内，无锡晶海分红2度，现金股利累计分配9576万元，公司计划通过IPO筹集3000万元补充营运资金。此外，2022年9月，无锡晶海主办券商从光大证券转为东方证券。
我们的研究发现，在无锡晶海纠正了2019年至2021年财务数据的会计错误后，信披数据仍存在矛盾，或遗漏了关联方，部分交易略有异常。
多数据披露矛盾
在销售方面，询问回复称，2021年无锡晶海对某上市公司A的销售额为1058.36万元。但根据公司A招股说明书，2021年对无锡晶海的采购额仅为1012.49万元。
在R&D投资方面，招股说明书会议草案称，2022年，R&D项目“低溶解度氨基酸纯化精制产业化研究”的R&D投资为164.95万元；但根据招股说明书申报，2022年1月至9月，项目R&D投资达到166.43万元。“高纯度亮氨酸制备工艺开发项目”、“胱氨酸二钠盐制备及产业化研究”等R&D项目也存在类似问题。
在预付款方面，招股说明书称，截至2020年底，无锡晶海账户年龄超过12万元；但根据无锡晶海年报，无锡晶海2020年底对江苏汇鸿国际集团会展有限公司的预付款为21.57万元，账户年龄为1-2年，高于上述金额。
招股说明书显示，高端高附加值关键氨基酸产业化建设项目总投资3093.06万元；但根据环评报告，项目总投资50100万元。
此外，截至招股说明书签署之日，募集投资项目尚未获得环评批准，但无锡晶海已于2022年开工建设。值得注意的是，2020年无锡晶海因污水排放事故被无锡市生态环境局罚款30万元。
或遗漏关联方
无锡晶灿电子有限公司(以下简称无锡晶灿)的实际控制人是葛，无锡新佳宇包装材料有限公司(以下简称无锡新佳宇)的实际控制人是鲁。无锡晶灿和无锡新佳宇被认定为关联方，因为它们是由密切关系的家庭成员控制的公司。
李世年是无锡晶海实际控制人李松年的近亲，2003年5月至2022年5月持有无锡晶海5%的股份。2022年下半年，李世年以10元/股的价格将200万股股份转让给上海浩阳风险投资有限公司，其持股比例从5%降至0.09%。
但招股说明书并未将无锡晶灿、无锡新佳宇、李士年视为关联方。
此外，该公司的关联交易也令人困惑。
无锡晶扬生物科技有限公司(以下简称晶扬生物)是无锡晶海参股公司，联系电话为0510-88XXX255，联系邮箱为6XXX21XX3@qq.com，与无锡晶海的电话、邮箱一致。根据询价回复，依克多因(四氢嘧啶)的市场价格约为4000元/公斤，但无锡晶海对晶扬生物的价格低至1000元/公斤左右，无锡晶海是晶扬生物的唯一供应商。
部分交易存疑
根据询价回复，保荐人未对贸易商的销售收入进行现场访谈，也未提供终端客户信息。收入真实性渗透验证内外销售15份，签收单/提单比例不足5%；没有国内客户的收据，大部分样本没有物流文件；出口没有国内运输部分的物流文件。中介机构的查询和回复仍未明确说明出口物流文件的验证情况。
江阴昌科化工有限公司(以下简称江阴昌科)成立于2019年，根据招股说明书和无锡晶海2023年3月披露的财务报告和审计报告，当年成为无锡晶海供应商，社保缴费人数仅为1人。2020-2022年，一直是无锡晶海前五大预付款对象。2020年，无锡晶海预付江阴昌科43.38万元，截至2022年底尚未到货。
6008733富瑞华和梅花生物.SH）是无锡晶海供应商。无锡晶海直接从梅花生物中购买亮氨酸粗品和亮氨酸粗品，但无锡晶海通过富瑞华从梅花生物中购买需求较大的脯氨酸粗品。2020年至2022年，富瑞华购买的脯氨酸粗品金额为1633.53万元、1825.60万元、2083.31万元，富瑞华一直是无锡晶海报告期内最大的供应商。
富瑞华旗下有两家公司：南通南瑞贸易有限公司（以下简称南通南瑞）和上海富瑞华生物科技有限公司（以下简称上海富瑞华）。南通南瑞成立于2004年，注册资本150万元，社保缴费人数1人；上海富瑞华成立于2019年，注册资本100万元，社保缴费人数1人。
根据招股说明书，无锡晶海与富瑞华的合作始于2005年，但工商年报显示，在2019年6月之前，南通南瑞的业务范围为“饲料、饲料添加剂、蔬菜、花卉、包装种子、幼苗、农副产品、化工原料和产品（危险品除外）、2019年6月后，园林机械、建筑材料、服装、针织品销售等食用品氨基酸业务不断增加，相关业务于2023年5月再次取消。
值得注意的是，无锡晶海的合法合规意识也相对较弱。根据淮河刑事初字第00033号的判决，2004年11月21日，苏、张以海通公司的名义为无锡晶海虚开了4张增值税专用发票，虚开了4729.05元，全部扣除。
根据《锡法港民初字0644号判决书》(2014)，蒋某某是无锡晶海实际控制人李松年的朋友。由于业务需要，他联系李松年后，与无锡晶海协商贷款。2011年，无锡晶海借给蒋某1102.48万元。根据苏0205执46号判决书(2017)，相关贷款仍有542.48万元，相应利息未收回。
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