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1、又一家券商获批了!设立另类投资子公司用于科创板跟投近两年6家券商获批...

12月23日，证监会发布公告，核准摩根士丹利证券通过设立子公司从事另类投资业务，仅限于参与科创板首次公开发行项目的跟投。摩根士丹利证券总经理钱菁向券商中国记者表示：“科创板为科创企业提供了优质和高效的融资渠道，为国内外各类投资者投资中国优质科创属性标的提供了绝佳的平台。此次获批新设另类投资子公司，将助力我们的科创板业务布局登上新的台阶。未来，针对科创板业务，我们将在持续提供卓越承销服务的基础上，以扎实的保荐业务能力和丰腴的行业深耕经验，为优质科创企业的茁壮成长和长期发展保驾护航，也为资本市场助力科技创新继续添砖加瓦。”券商的另类投资子公司与投行业务高度相关，主要是用来跟投公司所参与保荐的投行项目。此前在科创板相关保荐跟投的规则出来之后，就有一波另类投资子公司的设立潮。近年来，不少中小型券商也纷纷跟进。2021年以来，获批从事另类投资业务资格的券商达到6家，分别是万和证券、高盛高华证券、东亚前海证券、甬兴证券、中邮证券、摩根士丹利证券。摩根士丹利证券设立另类投资子公司获批12月23日，证监会发布公告表示，经审核，现批复核准摩根士丹利证券(中国)有限公司(以下简称“摩根士丹利证券”)通过设立子公司从事另类投资业务(限于参与科创板首次公开发行项目的跟投)。证监会提示摩根士丹利证券应当依法办理子公司工商设立登记，修改公司章程，并报住所地证监局备案。同时，应当依法完成另类子公司筹建工作，配备人员、系统、场所，筹建情况通过摩根士丹利证券住所地证监局现场检查前，不得实际开展业务。此外，证监会提示摩根士丹利证券应当切实履行母公司的管控责任，加强对子公司的合规管理与风险控制，制定措施切实防范与子公司的利益冲突和利益输送风险，督促子公司稳健经营、依法展业。另类投资子公司的获批，意味着摩根士丹利证券可以更好地参与科创板跟投业务。在中国金融业扩大开放的大背景下，摩根士丹利证券是率先实现外资控股的券商之一。2011年6月，摩根士丹利证券前身摩根士丹利华鑫证券在上海正式成立。金融机构外资持股比例全面放开后，2020年3月，经中国证券监督管理委员会核准，摩根士丹利获得合资券商摩根士丹利华鑫证券的控股权。2021年7月，公司正式更名为摩根士丹利证券(中国)有限公司(后称“摩根士丹利证券”)。截至目前，摩根士丹利的持股比例已达94.06%。在诸多外资券商中，摩根士丹利证券在科创板IPO业务上居于领先地位。数据显示，自成立以来，截至今年三季度末，摩根士丹利证券完成了8宗IPO项目，累计实现股权融资约3570亿元，债权融资约7800亿元。其中，在科创板业务上，摩根士丹利证券作为联席主承销商参与了5单科创板

IPO项目，包括科创板首批IPO项目之一的中国通号105亿元IPO、以及曾创科创板发行规模纪录的中芯国际532亿元IPO等。此外，摩根士丹利证券亦通过定向增发、配股、可转债发行等积极参与中国资本市场。外资投行在中国的扎根，也为A股大型IPO及定增项目，引入许多长线优质境外投资者。摩根士丹利证券总经理钱菁此前接受券商中国记者采访时表示，“尤其过去两年，有相当数量的科创板和创业板公司已经在IPO发行过程中引入了海外主权基金和养老金作为战略投资者，起到了非常积极的效果。摩根士丹利证券也曾作为外资控股券商施展我们的全球平台优势，在众多具备市场影响力的项目中引入长线优质境外投资者，帮助A股上市公司优化其股权结构。”多家券商设立另类投资子公司，年内已有3家获批券商的另类投资子公司，主要是用来跟投公司所参与保荐的投行项目。据某券商投行人士介绍，该业务与投行业务是高度相关的，尤其在现在注册制的背景下，投行保荐了项目，如果没有跟投的子公司，可能会对业务形成一定的限制。据上述人士介绍，投行业务做得比较好的头部券商，都早已布局了另类投资子公司。此前，在科创板相关保荐跟投的规则出来之后，就有一波另类投资子公司的设立潮。券商中国记者注意到，2021年，包括万和证券、高盛高华证券、东亚前海证券就已获批通过设立或收购另类子公司从事另类投资业务。今年以来，包括甬兴证券、中邮证券、摩根士丹利证券也相继获批。合资券商之中，高盛高华证券、东亚前海证券此前已获批开展另类投资业务。2021年7月28日，证监会核准高盛高华证券通过收购北京高华盛泽投资管理有限责任公司从事另类投资业务(限于参与科创板、创业板跟投)。2021年12月15日，证监会核准东亚前海证券通过设立东亚前海投资(上海)有限责任公司(以下简称另类子公司)从事另类投资业务。此外，世纪证券也在申请从事另类投资业务。今年11月4日，证监会对世纪证券申请从事另类投资业务反馈了3点意见。要求公司补充说明近年来投行业务(尤其是股权融资类)的开展情况，以及公司相关另类投资人员储备情况。也正因为跟投的存在，使得券商的投行业务不再仅仅是轻资本业务，也变成了资本消耗型业务。券商中国记者注意到，近年来，不少券商对另类投资子公司进行增资。去年7月，东方证券发布公告称，拟对旗下从事另类投资业务的全资子公司东证创投新增注册资本9.5亿元，完成增资后，东证创投注册资本变更为人民币72亿元。去年6月，中银证券表示，中银资本为公司全资另类投资子公司，注册资本为3亿元。为满足中银资本业务发展需要，公司拟以现金方式出资14亿元向中银资本增资，将中银资本注册资本增至17亿元。

2、【上交所科创板投教专栏】关于科创板股票发行上市审核的首轮问询及回...

自3月22日受理首批科创板上市申请以来，上交所抓紧推进发行上市审核工作，陆续向发行人发出首轮问询函。我们可以看到，目前，已有企业提交了首轮问询回复。在接下来的几期栏目中，天怡和小刘将就科创板股票发行上市审核的首轮问询及回复，为大家介绍和分享，让我们一起来看看吧！关于受理企业和审核等方面的整体情况在今年3月18日，上交所发行上市审核系统正式开始接受科创板发行上市申请。3月22日，上交所作出了关于首批9家企业的受理决定。一个月来，上交所科创板上市审核中心按照设立科创板并试点注册制的基本要求，对发行人提交的申请文件进行认真审核。截至4月23日，共计受理了企业申请90家，已向72家发出了首轮问询。从受理情况来看，科创板申报企业体现出以下几方面的特点：1行业较为集中。总体上属于高新技术产业和战略性新兴产业，主要集中在新一代信息技术、生物医药和高端装备等产业，其中新一代信息技术32家，生物医药21家，高端装备17家，新材料10家。2能够反映现阶段我国科技创新企业的整体现状。总体而言，当前我国科技创新企业大多处于爬坡过坎阶段，有一定的科技创新能力和市场竞争优势，科技创新处于跟跑和并跑阶段的企业多，处于领跑阶段特别是突破关键核心技术的企业少。申报企业中不乏具有一定品牌效应和市场影响力的细分行业龙头，技术水平与我国现阶段的经济、科技发展水平相适应。3申报企业总体上具备较强的科创属性。绝大多数企业主要依靠核心技术开展生产经营，研发投入远超过境内市场其他板块，以最近一个会计年度（2018年）为例，受理的科创企业研发投入占营业收入的比重平均为11%，最高的达56%，研发人员占员工总数比例达到33%。4具有良好的成长性。受理的科创企业最近一年营业收入增长率平均为42%，超过50%的有22家，其中超过100%的有7家；最近一年，平均净利润123亿元，最高的为3717亿元。为了做好科创板发行上市审核工作，上交所进一步充实了科创板上市审核中心的力量，从所内相关业务部门抽调了具备IPO审核、上市公司监管等方面经验的会计、法律专业人员，承担审核工作。试点初期，为保障审核质量，提高审核效率，证监会发行部与上交所还建立联合审核机制，选派了

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