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一、想问问大家非金融企业债务融资工具具体是指什么?
众财富网站上是这么解释的：是指具有法人资格的非金融企业在银行间债务市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券，目前债务融资工具品种包括短期融资券，中期票据和中小企业集合票据。
二、非公开定向债务融资工具(PPN)
一、产品定义
具有法人资格的非金融企业，向银行间市场特定机构投资人发行债务融资工具，并在特定机构投资人范围内流通转让的行为。 又叫私募中票。
在银行间债券市场以非公开定向发行方式发行的债务融资工具称为 非公开定向债务融资工具。?（PPN，private placement note）
二、PPN的要素
1、监管机构： 中国银行间市场交易商协会
2、行业限制：
（1）国家鼓励扶持的行业优先
（2）国有房地产行业主体放开，但需用于保障房项目（个地方政府名单上的保障房项目）
（3）有明显瑕疵的企业暂不受理
3、发行对象：
（1）在银行间债券市场发行，有协会界定的银行间债券市场合格投资者认购
（2）定向投资人投资定向工具应向交易商协会出具书面确认函
（3）发行定向工具前，企业应与拟投资该期定向工具的定向投资人达成《定向发行协议》
4、交易流通： 不限于初始投资人，可在签订《定向发行协议》的投资人之间转让
5、发行期限： 未做特别限制，可由发行人、主承销商和投资者商定
6、融资成本： 协会不做利率指导，发行利率由主承销商、发行人和投资者商定，不受贷款利率管制。发行利率略高于同资质同期限公募中票。
7、发行规模： 突破“累计发行债券余额不得超过公司净资产的40%”的限制。
8、资金用途： 未做严厉限定，用于符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动，并在注册文件中予以明确。
9、信息披露： 信息披露要求简化，只需向债券投资者进行披露，不需公开披露。
10、登记托管： 上海清算所
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1、其他规定：
（1）注册有效期为2年，首期发行应在注册后6个月内完成。
（2）企业在注册有效期内，变更主承销商或变更注册金额的，应重新注册。
（3）发行人在定向工具发行完成后的次一工作日，通过主承销商向交易商协会做书面报告
（4）《接受注册通知书》发出后，已注册的《定向发行协议》不得修改，否则自动失效。
（5）发行人应严厉按照《定向发行协议》约定的资金用途使用募集资金，如存续期内需要变更募集资金用途应提前披露，变更后的募集资金用途应符合国家法律法规及政策要求。
（6）合格投资者：注册资本金要达到1000万元以上，或者经审计的净资产2000万元以上的法人或授资组织。
三、PPN特点
1、程序便捷。定向工具采取注册制，在协会现有中期票据注册规则的基础上进一步简化注册程序。申报材料简化，同时仅作要件审核，审批过程进一步加快。
2、产品结构灵活。定向工具产品结构灵活，可以由发行人与定向投资者协商，根据双方特定需求灵活制定个性化产品。
3、信息披露较少。定向工具发行人的全部信息仅在定向投资者间披露，信息披露的具体要求由发行人和定向投资者协商确定，可豁免信用评级。
4、融资成本或高于公开发行。定向工具只能在定向投资人范围内流通，相对公开发行其流通范围较小，因此定向工具流动性稍弱，发行利率高于公开发行的中期票据。
5、突破净资产40%的限制。定向工具不受企业净资产40%的限制，企业直接债务融资的空间增长潜力巨大。
四、PPN与公开发行债务融资工具的比较
1、公开发行债务融资工具与非公开定向债务融资工具
（1）注册要求
A、经交易商协会统一注册，在注册额度有效期内分期发行，注册周期一般为2-3个月
B、经交易商协会统一注册，在注册额度有效期内分期发行，但注册程序相对简易，注册周期为1个月左右
（2）注册材料
A、包括募集说明书、审计报告、评级报告等，注册材料相对繁琐
B、注册材料较公开发行债务融资工具申报材料简易，在银行间市场发行过交易商协会管辖的融资工具的发行人与初始投资者协商一致可豁免信用评级
（3）投资人范围
A、除国家法律法规禁止外的银行间债券市场的机构投资者
B、投资人限定为签署《定向发行协议》的定向投资者，每只定向工具的投资人不能超过200家
（4）发行额度
A、不超过发行人净资产的40%
B、发行额度不受发行人净资产40%的限制
（5）定价原则
A、交易商协会每周一设定指导利率下限，通过市场公开招标或簿籍来确定发行利率
B、在监管要求范围内由发行人与投资者协商确定，由于定向工具流动性弱于公募产品，发行利率高于公开发行债务融资工具
（6）流通转让
A、在银行间债券市场公开流通
B、在定向投资者之间流通转让
五、发行流程
1、选聘主承销商
2、准备注册文件，设计产品，落实认购投资者
3、主承销商将材料报送至交易商协会注册办公室
4、协会对形式不完备的非公开定向发行注册材料通过主承销商一次性书面告知发行人予以补正
5、复核人认定非公开定向发行注册材料形式完备，召开注册会议，确定是否接受发行注册
6、交易商协会向接受注册的企业出具《接受注册通知书》
7、向定向投资者进行非公开的信息披露，实施定向发行
8、向交易商协会书面报告发行情况
9、按协会要求向债券持有人进行后续信息披露
六、注册申报材料
1、主承销商：非公开定向发行注册信息表 电话+V： 17612131526 我司专注于为上海小微企业、行业精英策划优质融资方案。为企业及个人客户提供了高性价比的融资方案，解决了小微企业融资难的问题，一站式助贷融资服务平台。